Um Guia Para CEO Compensation. It s difícil de ler a notícia de negócios sem se deparar com relatórios sobre os salários, bônus e pacotes de opções de ações atribuídas a executivos-chefe de empresas de capital aberto que faz sentido dos números para avaliar como as empresas estão pagando seus altos executivos Isn t sempre fácil É compensação executiva trabalhando em favor dos investidores Aqui estão algumas diretrizes para verificar o programa de compensação de uma empresa s. Risk e recompensa Company boards, pelo menos em princípio, tentar usar contratos de compensação para alinhar executivos ações com sucesso da empresa Idéia é que o desempenho do CEO fornece valor para a organização Pay for performance é o mantra que a maioria das empresas usa quando eles tentam explicar seus planos de compensação. Embora todos possam apoiar a idéia de pagar pelo desempenho, isso implica que os CEOs assumem riscos. E cair com as empresas fortunas Quando você está olhando para um programa de compensação da empresa s, vale a pena verificar para ver o quanto a participação Executivos têm em entregar os bens para os investidores Vamos dar uma olhada em como diferentes formas de compensação colocar a recompensa de um CEO s em risco se o desempenho é ruim Para mais sobre isso, confira avaliação de compensação executiva Salários base de caixa Estes dias, é comum para CEOs para receber salários base bem mais de 1 milhão Em outras palavras, o CEO recebe uma recompensa terrific quando a empresa faz bem, mas ainda recebe a recompensa quando a empresa faz mal Por conta própria, os salários de base grande oferecem pouco incentivo para os executivos a trabalhar mais E tomar decisões inteligentes. Bonuses Cuidado com os bônus Em muitos casos, um bônus anual não é mais do que um salário base disfarçado Um CEO com um salário de 1 milhão também pode receber um bônus de 700.000 Se algum desse bônus, digamos 500.000, não Variam com o desempenho, então o salário real do CEO s é de 1 5 milhões. Bons que variam com o desempenho são outra questão É difícil argumentar com a idéia de que os CEOs que sabem que serão recompensados pelo desempenho tendem a perf Orm em um nível mais alto CEOs têm um incentivo para trabalhar duro. O desempenho pode ser medido por qualquer número de coisas, como lucros ou crescimento de receita, retorno sobre o patrimônio ou apreciação do preço da ação. Mas usar medidas simples para determinar o pagamento adequado para o desempenho pode ser complicado Métricas financeiras e ganhos de preço de ação anual nem sempre são uma medida justa de como um executivo está fazendo seu trabalho executivos podem ser injustamente penalizados por eventos de uma só vez e escolhas difíceis que podem prejudicar o desempenho ou causar reações negativas do mercado É Se ao conselho de administração para criar um conjunto equilibrado de medidas para julgar a eficácia do CEO s Saiba mais sobre como julgar o desempenho de um CEO na avaliação de uma empresa Management. Stock Opções Empresas trompete opções de ações como a forma de ligar executivos interesses financeiros com os acionistas Interesses. Mas as opções estão longe de ser perfeito Na verdade, com opções, o risco pode ficar muito distorcido Quando as ações subir em valor, os executivos podem fazer uma fortuna Algumas empresas deixam os executivos trocar antigas opções de ações por novas ações de menor preço quando as ações da empresa caem em valor. Pior ainda, o incentivo Para manter o preço de ação de automobilismo para cima de modo que as opções permanecerão in-the-money incentiva os executivos a se concentrar exclusivamente no próximo trimestre e ignorar os interesses de longo prazo dos acionistas Opções podem até solicitar gestores de topo para manipular os números para certificar - São satisfeitas Isso dificilmente reforça a ligação entre CEOs e accionistas. Propriedade de Ação Estudos acadêmicos dizem que a propriedade de ações ordinárias é o motorista de desempenho mais importante Então, uma maneira para os CEOs realmente ter seus interesses vinculados com os acionistas é para eles a próprias ações, Idealmente, isso envolve dar executivos bônus na condição de que eles usam o dinheiro para comprar ações Face it top executivos agem mais como proprietários quando eles têm uma participação No negócio Se você está se perguntando sobre a diferença de ações, confira nosso Stocks Basics Tutorial. Finding os números Você pode encontrar toda uma série de informações sobre o programa de compensação de uma empresa em seu formulário de declaração regulamentar DEF 14A, arquivado com os Valores Mobiliários e Exchange Commission fornece tabelas de resumo de compensação para um CEO da empresa s e outros executivos mais bem pagos. Ao avaliar o salário base e bônus anual, os investidores gostam de ver as empresas adjudicação de um maior pedaço de compensação como bônus em vez de salário base A DEF 14A deve oferecer um Explicação de como o bônus é determinado e que forma a recompensa toma, seja dinheiro, opções ou ações. Informações sobre ações de opções de ações de CEO também podem ser encontradas nas tabelas de resumo O formulário divulga a freqüência de concessão de opções de ações eo montante de prêmios Recebido por executivos no ano Ele também divulga re-pricing de opções de ações. A declaração de proxy é onde você pode localizar números em executivos proprietários beneficialh Ip na empresa Mas não ignore a tabela s acompanhando notas de rodapé Lá você vai descobrir quantas dessas ações o executivo de fato possui e quantas são opções não exercidas Novamente, é reconfortante encontrar executivos com abundância de estoque ownership. Conclusion Avaliando CEO A compensação é um pouco de uma arte negra Interpretar os números isn t terrivelmente direto Mesmo assim, é valioso para os investidores para ter uma noção de como programas de compensação pode criar incentivos - ou desincentivos - para os gestores de topo para trabalhar no interesse dos accionistas. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um dado índice de mercado ou de segurança A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos Estados Unidos aprovou em 1933 Como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora das fazendas, As casas particulares eo setor sem fins lucrativos O Bureau dos EUA da sigla de moedas ou sigla de moedas para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido Pela empresa falida. De um pool de licitantes. Se os empregados forem compensados com opções conservadas em estoque. No debate sobre se ou não as opções são uma forma da compensação, muitos usam termos esotéricos e conceitos sem fornecer definições úteis ou uma perspectiva histórica Este artigo tentará Para fornecer aos investidores com as principais definições e uma perspectiva histórica sobre as características das opções Para ler sobre o debate sobre a despesa, consulte a controvérsia sobre Option Expensing. Definitions Antes de chegar ao bom, o mau eo feio, precisamos entender algumas chaves Definições. Opções Uma opção é definida como a habilidade certa, mas não a obrigação, para comprar ou vender um estoque Empresas conceder ou conceder opções para o seu emp Leais Estes permitem aos empregados o direito de comprar ações da empresa a um preço definido também conhecido como o preço de exercício ou preço de adjudicação dentro de um determinado período de tempo geralmente vários anos O preço de exercício é geralmente, mas nem sempre, perto do preço de mercado Do estoque no dia em que a opção é concedida Por exemplo, a Microsoft pode conceder aos funcionários a opção de comprar um número definido de ações em 50 por ação, assumindo que 50 é o preço de mercado das ações na data em que a opção é concedida dentro de um período De três anos As opções são ganhas também referido como investido durante um período de tempo. O Debate de Valoração Valor Intrínseco ou Tratamento de Valor Justo Como valorizar opções não é um tópico novo, mas uma questão de décadas de idade Tornou-se uma questão de título graças a O desdobramento de pontocom Na sua forma mais simples, o debate centra-se em torno de valor para opções intrinsecamente ou como valor justo.1 Valor intrínseco O valor intrínseco é a diferença entre o preço de mercado atual do estoque eo exercício ou str Por exemplo, se o preço atual de mercado da Microsoft for 50 e o preço de exercício da opção for 40, o valor intrínseco é 10. O valor intrínseco é então gasto durante o período de aquisição de direitos.2 Valor Justo De acordo com o FASB 123, as opções são avaliadas em A data de outorga usando um modelo de precificação de opções Um modelo específico não é especificado, mas o mais utilizado é o modelo de Black-Scholes O valor justo, conforme determinado pelo modelo, é gasto na demonstração de resultados durante o período de aquisição. Mais verific para fora ESOs usando o modelo de Black-Scholes. As opções boas da concessão aos empregados foram vistas como uma coisa boa porque alinha teoricamente os interesses dos empregados normalmente os executivos chaves com os dos accionistas comuns A teoria era que se uma parcela material Do salário de um CEO foram sob a forma de opções, ela ou ele seria incitado a gerir a empresa bem, resultando em um preço das ações mais elevado a longo prazo O maior preço das ações beneficiaria tanto os executivos E os acionistas comuns Isso contrasta com um programa de compensação tradicional, que se baseia em metas de desempenho trimestrais, mas isso pode não ser no melhor interesse dos acionistas comuns. Por exemplo, um CEO que poderia obter um bônus em dinheiro com base nos ganhos O crescimento pode ser incitado a demorar dinheiro gasto em marketing ou projetos de pesquisa e desenvolvimento fazendo isso iria cumprir as metas de desempenho de curto prazo à custa do potencial de crescimento de longo prazo de uma empresa. Substituir opções é suposto manter os olhos executivos no longo prazo Uma vez que o benefício potencial de preços de ações mais elevadas aumentaria ao longo do tempo Além disso, os programas de opções exigem um período de aquisição geralmente vários anos antes que o funcionário pode realmente exercer as opções. O Mau Por duas razões principais, o que era bom na teoria acabou sendo ruim na prática Primeiro , Os executivos continuaram a concentrar-se principalmente no desempenho trimestral, em vez de no longo prazo, porque eles foram autorizados a vender o estoque após exe Rcising as opções Executivos focados em metas trimestrais, a fim de atender às expectativas Wall Street Isso iria impulsionar o preço das ações e gerar mais lucro para os executivos em sua venda subseqüente de ações. Uma solução seria para as empresas a alterar seus planos de opção para que os funcionários são Necessárias para manter as ações por um ano ou dois após o exercício de opções Isso reforçaria a visão de longo prazo, porque a gerência não seria autorizado a vender o estoque logo após as opções são exercidas. A segunda razão pela qual as opções são ruins é que as leis fiscais permitiu gerências Por exemplo, se uma empresa pensava que não poderia manter sua taxa de crescimento de EPS devido a uma queda na demanda por seus produtos, a administração poderia implementar um novo programa de prêmio de opção para os funcionários que Poderia reduzir o crescimento do crescimento dos salários em caixa, em seguida, poderia ser mantido eo preço da ação estabilizado como a redução na despesa SG A desloca o e O excesso de recompensas dadas por conselhos servis a executivos ineficazes Durante os tempos de boom, os prêmios de opções cresceram excessivamente, mais ainda para executivos de CEO, CFO, COO etc. Burbuja, os funcionários, seduzidos pela promessa de riqueza pacote pacote, descobriram que eles tinham sido trabalhar para nada como suas empresas dobradas Membros de conselhos de administração incestuosamente concedeu-se mutuamente enormes pacotes de opções que não impedem lançando, e em muitos casos, eles Permitiu que os executivos exercessem e vendessem ações com menos restrições do que aqueles colocados em empregados de nível inferior Se os prêmios de opção alinhassem realmente os interesses da administração com os do acionista comum, por que o acionista comum perdeu milhões enquanto os CEOs embolsaram milhões. Underperformers à custa do acionista comum Há uma prática crescente de re-pricing opções que estão fora do dinheiro al Tão conhecido como subaquática, a fim de manter os funcionários principalmente CEOs sair Mas deve os prêmios ser re-preço Um baixo preço das ações indica a gestão falhou Repricing é apenas uma outra maneira de dizer bygones, que é bastante injusto para o acionista comum, que comprou E detêm o seu investimento Quem irá reexpressar as acções dos accionistas.3 Aumentos no risco de diluição à medida que mais e mais opções são emitidas A utilização excessiva de opções resultou num maior risco de diluição para os accionistas não empregados O risco de diluição da opção toma várias formas. Aumento das ações em circulação - À medida que as opções são exercidas, o número de ações em circulação aumenta, o que reduz EPS Algumas empresas tentam evitar a diluição com um programa de recompra de ações que mantém um número relativamente estável de ações negociadas publicamente. Uma empresa precisa pedir dinheiro emprestado para financiar a despesa de juros de recompra de ações vai subir, reduzindo o lucro líquido e EPS. Manag A administração gasta mais tempo tentando maximizar seu pagamento de opções e financiar programas de recompra de ações do que gerir o negócio. Para saber mais, confira ESOs e Diluição. As opções de linha de fundo são uma maneira de alinhar os interesses dos funcionários com os do comum Mas isso só acontece se os planos estiverem estruturados de forma que o lançamento seja eliminado e que as mesmas regras sobre a aquisição e venda de ações relacionadas a opções se apliquem a cada funcionário, seja em nível C ou em zelador. O debate sobre o que é A melhor maneira de contabilizar as opções será provavelmente uma longa e chata Mas aqui está uma alternativa simples se as empresas podem deduzir opções para fins fiscais, o mesmo montante deve ser deduzido na declaração de renda O desafio é determinar qual o valor a usar Por Acreditando no KISS mantê-lo princípio simples, estúpido, valorizar a opção ao preço de exercício O modelo de precificação de opções Black-Scholes é um bom exercício acadêmico que funciona melhor para opti negociado O preço de exercício é uma obrigação conhecida. O valor desconhecido acima desse preço fixo está fora do controle da empresa e, portanto, é um passivo contingente fora do balanço. Alternativamente, esse passivo poderia ser capitalizado no balanço patrimonial. Conceito de balanço está apenas agora a ganhar alguma atenção e pode revelar-se a melhor alternativa porque reflete a natureza da obrigação um passivo, evitando o impacto EPS Este tipo de divulgação também permitiria aos investidores se eles desejam fazer um cálculo pro forma Ver o impacto no EPS. Para saber mais, consulte Os perigos das opções Backdating o verdadeiro custo das opções de ações e uma nova abordagem para Equity Compensation. The taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depository.1 Uma medida estatística do A dispersão de retornos para um determinado índice de segurança ou de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o congresso de ESTADOS UNIDOS passou em 1933 como o ato de operação bancária, que proibiu os bancos comerciais de participar no investment. Nonfarm folha de pagamento consulta a todo o trabalho fora das fazendas, As famílias eo setor sem fins lucrativos O Bureau dos EUA de Labour. The sigla de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido por A empresa falida De um pool de licitantes. Se você receber uma opção para comprar ações como pagamento por seus serviços, você pode ter renda quando você recebe a opção, quando y Ou exercer a opção, ou quando você alienar a opção ou ações recebidas quando você exerce a opção Existem dois tipos de opções de ações. Opções concedidas sob um plano de compra de ações do empregado ou uma opção de ações de incentivo plano ISO são opções de ações estatutárias. Que são concedidos nem sob um plano de compra de ações para funcionários nem um plano ISO são opções de ações não-estatutárias. Consulte a publicação 525 Renda tributável e não-tributável para obter assistência para determinar se você recebeu uma opção de ações estatutária ou não estatutária. O empregador lhe concede uma opção de compra de ações estatutária, geralmente não inclui nenhum valor em sua receita bruta quando recebe ou exerce a opção. No entanto, você pode estar sujeito a imposto mínimo alternativo no ano em que exerce um ISO. Formulário 6251 Instruções Você tem rendimento tributável ou perda dedutível quando vende as ações que comprou ao exercer a opção Você costuma tratar esse valor Como um ganho ou perda de capital No entanto, se você don t cumprir exigências especiais período de detenção, você terá que tratar a renda da venda como renda ordinária Adicionar esses montantes, que são tratados como salários, à base do estoque na determinação do ganho Ou perda na disposição da ação Consulte a publicação 525 para detalhes específicos sobre o tipo de opção de compra de ações, bem como as regras para quando a renda é relatada e como a renda é relatada para fins de imposto de renda. Opção de ações de incentivo - Após o exercício de uma ISO, Deve receber do seu empregador um Formulário 3921 PDF, Exercício de uma Opção de Compra de Incentivo sob Seção 422 b Este formulário informará datas e valores importantes necessários para determinar a quantia correta de capital e renda ordinária, se aplicável, para ser relatado em seu retorno. Plano de Compra - Após a sua primeira transferência ou venda de ações adquiridas por meio do exercício de uma opção concedida de acordo com um plano de compra de ações para empregados, você deve receber do seu empregador um Formulário 3922 PDF, Transferência De Ações Adquiridas Através de um Plano de Compra de Ações para Empregados sob a Seção 423 c Este formulário informará as datas e os valores importantes necessários para determinar a quantidade correta de capital e renda ordinária a ser relatada em seu retorno. Nonstatutory Stock Options. If seu empregador lhe concede um nonstatutory A opção de compra de ações, o montante de renda a incluir e o tempo para incluí-lo depende se o valor justo de mercado da opção pode ser prontamente determinado. Valor justo de mercado - Se uma opção é ativamente negociada em um mercado estabelecido, Determine o justo valor de mercado da opção Consulte a publicação 525 para outras circunstâncias sob as quais você pode prontamente determinar o justo valor de mercado de uma opção e as regras para determinar quando deve reportar o rendimento de uma opção com um valor de mercado facilmente determinável. Valor Justo de Mercado de Fácil Determinação - A maioria das opções não-estatutárias não tem um valor de mercado justo prontamente determinável Para opções não-estatutárias com De um valor justo de mercado prontamente determinável, não há evento tributável quando a opção é concedida, mas você deve incluir no resultado o valor justo de mercado das ações recebidas no exercício, menos o valor pago, quando você exerce a opção Você tem renda tributável ou Deduzível quando vende as ações que recebeu ao exercer a opção Você costuma tratar esse valor como um ganho ou perda de capital Para obter informações específicas e requisitos de relatório, consulte a Publicação 525.Página Último Comentário ou Atualizado em 17 de fevereiro de 2017.
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